Эксперты пересмотрели прогноз ключевой ставки и темпов роста ВВП на 2026 год

Прогнозная ставка на конец года повышена с 12 % до 13,5 %, средняя ставка — с 14 % до 14,5 %, а ожидаемый рост реального ВВП снижен с 1 % до 0,6 %.

По словам первого заместителя президента — председателя правления ВТБ Дмитрия Пьянова, главное новшество в коммуникации ЦБ — переход от допущения о нулевом структурном первичном дефиците бюджета к более реалистичному динамическому прогнозу этого показателя на каждый год.

«Это более реалистичная предпосылка, которая, по моему мнению, способствует повышению доверия к прогнозам регулятора», — отметил Пьянов.

Топ-менеджер также объяснил, почему рынок в очередной раз не угадал решение ЦБ по ставке: по его мнению, аналитики склонны переоценивать длительность проинфляционного эффекта разовых шоков — как это было с топливным кризисом, — тогда как ЦБ способен выдержать паузу и не реагировать на временные всплески цен.

Пьянов добавил, что по мере приближения прогнозной динамики ВВП к нулю Центробанк вынужден демонстрировать больший оптимизм, поскольку придерживается тезиса о недопущении рецессии даже в борьбе с инфляцией.

«Как только динамика ВВП приближается к величинам меньше 1%, даже в самом консервативном регуляторе все обязаны включать оптимизм», — отметил топ-менеджер ВТБ.